5月12日A股开盘后，大唐发电（601991）快速拉升涨停，并以涨停收盘，收成5连板。（此前报谈《超91万手封单！千亿市值巨头，5连板》）同日，大唐发电港股股价翻新高，达到3.46港元/股。

受访大家示意，大唐发电对整个火电池块而言，皆有积极示范真谛。在算电协同迫切性日益普及的布景下，火电池块正迎来系统性估值重塑。不外，火电的估值重塑，也需要企业自己从以前的电量型主体电源，再行定位为“保险型、调理型、因循型电源”。

大唐发电“减收”却“增利”

翻开大唐发电2025年年报，“减收”却“增利”的数据令东谈主印象潜入。

数据表示，大唐发电2025年完毕交易收入1212.55亿元，同比下落1.8%；包摄于上市公司股东的净利润为73.86亿元，同比增长63.91%。公司拟分配2025年度现款股利策画约27.39亿元，其中中期已分拨10.18亿元。

苏商银行特约征询员付一夫遴选上海证券报记者采访时示意，得益于燃料老本下行与电价韧性形成双厚利好，公司2025年归母净利润同比大幅增长。恰是公司基本面因循其功绩笃定性增长，为公司进一步发展提供了底层安全垫。

公司大约表示，历经30年，所属运营企业及在建形式浩荡寰宇20个省份，谋划产业以火电、水电、风电、光伏为主的发电业务，公司正冉冉发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型概括动力上市公司。肆意2024年底，公司装机容量达到7911万千瓦。

“算电协同”绿电直供成股价“催化剂”

记者翔实到，开云体育(kaiyun)官方网站大唐发电此轮股价高涨起于5月6日。在此之前，公司旗下重磅形式落地。

2026年5月2日，大唐宁夏分公司投资开采的寰宇首个大边界“算电协同”绿电直供形式——中卫云基地50万千瓦光伏电站防范投运，该形式是“东数西算”宁夏要害节点的要害配套，总边界达200万千瓦，总投资87亿元。

中国大唐中卫新动力形式高档工程师靳良示意，中卫云基地数据中心绿电供应形式，包括50万千瓦光伏发电和150万千瓦风力发电形式。这次投产的是50万千瓦光伏电站形式，150万千瓦风电形式谋划本年9月全容量并网。待形式完成后，合座形式年发电量可满足中卫云基地数据中心22.9亿千瓦时用电需求。

从期间角度来看，这座光伏电站所发电量不上群众电网，而是通过山峰四条专用输电领路，搭建“点对点”绿电物理直供通谈，平直运输至就近算力园区，Z6尊龙凯时绿电溯源明晰、供电领略；针对存量负荷，通过电力阛阓双边走动完毕造谣直供，欺骗现存电力法式锁定永久供电关连，大幅镌汰改形老本。

除了上述形式，大唐发电还公告拟投资51亿元诞生结伴公司激动蒙电入苏特高压外送形式，青海宜化600MW绿电直连风电形式也获批核准，公司绿电金钱膨大正加快落地。

2026年4月8日，国度发展矫正委、国度动力局等四部门蚁合印发《对于促进东谈主工智能与动力双向赋能的行为有筹备》，“算电协同”迫切性再上升。付一夫示意，战略明确统筹大型新动力基地与国度算力要害，为绿电洞开了全新的需求空间。

火电公司“拓新”迎来估值重塑

“在算电协同迫切性日益普及布景下，火电池块正在告据说统周期标签，迎来系统性估值重塑，投资逻辑发生根人性迭代。”付一夫说，火电的行业定位将透彻重构。

“算电协同的激动，深层看是电力系统脱手逻辑的变化。”华北电力大学动力互联网征询中心副主任王永利遴选上海证券报记者采访时示意，在我国算力供需错配、新动力装机快速增长的布景下，火电的处境发生了变化。

一方面，新动力装机和绿电直供比例普及后，火电传统的电量空间会受到挤压；另一方面，新动力的波动性、跨区输电消纳、数据中心通顺领略用电，又对电力系统的安全性和调理才智提议更高条件。因此，王永利以为，火电需要从以前的电量型主体电源，再行定位为“保险型、调理型、因循型电源”。

“算电协同布景下，将来果真有竞争力的火电企业，将是具备高效机组、生动调理才智、区位上风，并能与新动力、储能和算力负荷深度协同的企业。”王永利说。

北京理工大学经济学院特聘教会、绿色低碳发展征询中心主任李金铠也进取海证券报记者示意，将来火电金钱的中枢价值不再只取决于发电小时数，而取决于其在系统垂危时是否“可调用、可因循、可兜底”。因此，传统火电企业应主动参与容量电价、备用工作、永久电力合约和保供型电源建设机制，将既有煤电金钱从“电量坐褥金钱”移动为“可靠容量金钱”。

付一夫示意，以往阛阓将火电视作冉冉被新动力替代的传统产能，而算电协同形态下，火电成为新动力消纳的调峰“压舱石”，更是大数据中心、算力要害领略运转的电力保险底座。

“火电盈利不再单一依赖发电量和煤价波动Z6尊龙凯时，谋划现款流更领略、抗周期才智权贵增强。同期火电企业手抓地皮、电网接入、动力站点等优质资源，可趁势布局源网荷储、绿电配套、算力配套等新业务，洞开全新成漫空间。”付一夫分析。