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　　大摩发布研报称，台积电（TSM.US） 与三星电子（005930.KS）正迟缓整吞并合理化其锻练制程产能，以将资源优先分派至先进制程及封装以应答AI相关需求。该行信服，中弥远而言，这可能为二线晶圆代工场及极度制程厂商创造溢出需求契机，因为客户会寻求替代制造伙伴以确保踏实供应及具资本效益的分娩。

　　流露以为，锻练制程飞腾周期行将到来。由于AI基础表率造就可能还会执续两年，部分智高东谈主机/个东谈主电脑客户当前运行担忧锻练制程产能穷乏。中芯外洋（00981）与联电（2303.TW）在其最近的事迹电话会议中亦指出通常趋势。因此，该行以为短期内锻练制程晶圆代工场不会出现库存调整或订单削减。

　　大摩上调中芯H股主意价，由70港元升至85港元，评级“增执”，上调对其2026至28年每股盈测区分11%、14%及10%，以反应次季收入及毛利率联结强劲，该行信服是受到先进制程产能强劲膨胀及搀和销售均价改善带动，Z6尊龙凯时因居品组合改善及BCD平台涨价。因此亦上调中芯2026至28年收入瞻望区分9%、15%及15%，亦上调2026及27年毛利率瞻望区分1.4个及0.1个百分点。

　　大摩亦上调华虹主意价，由88港元升至118港元，评级“与大市同步”，下调本年每股盈测7%，但上调色泽两年每股盈测区分15%及20%，以反应AI相关动力处分半导体强劲需求，以及BCD平台潜在涨价，华虹在这规模具专科本事。即使因内存涨价，破钞端居品或濒临迎风，但该行信服AI相关居品需求可抵销负面影响。该行属意到华虹产能及付运增长势头可东谈主，九厂（Fab 9）正在扩产。

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包袱剪辑：卢昱君 Z6尊龙凯时官方网站